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Curve Flywheel&風險回報矩陣

以下是本文要介紹的內容:

  • Curve Flywheel流程圖

  • Curve Finance 行動的風險回報細節

  • 與 $CRV 的價值累積相關的細微差別

本文深入解釋了隨著時間的推移,$CRV 的價值是如何累積的。本文還探討可以在協議上執行的不同操作的風險和回報的可能性。

文章最後將交易量和 $CRV 價格作為整個飛輪的核心驅動變量。

免責聲明:此處提供的所有信息都是個人觀點,應視為教育內容。DYOR !

 
Curve Flywheel

通過 Curve 生態系統進行價值轉移的流程圖


獎勵明細

Curve 上不同活動的獎勵明細

風險分解

Curve上不同活動的風險細分


用流程圖和一些值得注意的點進行溝通: 按照 A 導致 B 的類比,流程圖非常易於理解。 雖然很容易理解,但在潛入飛輪之前,有些部分需要重點關注。 交易量與流動性相關,但在流動性增加一定點後,不會像在協議採用階段那樣改變交易量。 交易量取決於滑點,但它不是影響交易量的唯一因素。 與交易量類似,$CRV 的價格取決於 $CRV 的價值,但無論 $CRV 的當前價值如何,公眾情緒在決定 $CRV 的價格方面也起著重要作用。


了解Flywheel:

最好從附屬的動作開始,這將有助於以更好的方式構建假設。如果我們從流動性提供者開始,假設市場情緒有利於 LP,那麼資金池中的流動性將會增加。最終,流動性的增加將影響流動性池的 vAPY,從而吸引更多的 LP 並完成飛輪的循環。

更多的流動性 = 更低的滑點,交易者會選擇滑點低的 AMM 以獲得更好的交易價值,從而增加交易量。

vAPY 基本上是來自流動資金池的掉期費用的 50%。掉期費用的增加將增加 vAPY。更高的獎勵將吸引更多的 LP 完成循環。


飛輪很大程度上依賴於我們所做的假設:

  1. 對有限合夥人有利的市場條件。

  2. Curve 仍然是唯一滑點最低的 AMM。

  3. 增加的獎勵足夠高,能夠吸引更多的 LP。


當 LP 提供流動性時,他們可能會通過積累 $veCRV 來提高他們的 $CRV 獎勵。增持$veCRV的動作會導致$CRV價格上漲,最終tAPR上漲,如果tAPR上漲足夠,就會吸引LP提供流動性。

由於 $CRV 排放量每年都會減少,因此有時 tAPR 的增加看起來不足以吸引 LP。 循環將在接下來的部分中解釋。 用戶和協議持有 $veCRV 用於對流動性指標的治理權以及通過委託 投票或對特定池進行手動投票產生的賄賂。雖然 50% 的管理費與賄賂相比並沒有那麼高,但還有另一個集成的飛輪可以通過增加掉期費用來增加 tAPR。 管理費基本上是 Curve 平台產生的掉期費的 50%。這些管理費分配給 $veCRV 持有者,因此當這些獎勵(管理費)增加時,對 $veCRV 的需求也會在一定程度上增加。 鎖定 $CRV 是獲得 $veCRV 的唯一方法,因此用戶將傾向於鎖定越來越多的 $CRV,$CRV 需求將增加,隨後,由於 $CRV 鎖定,$CRV 的拋售壓力將減少。高需求和較小的銷售壓力將導致 $CRV 價格上漲。$CRV 價格影響 $CRV 通貨膨脹的價值,即 tAPR。再次增加獎勵可能會導致更多 LP 提供流動性。

Flywheel也重度依賴於以下假設:

  1. 管理員費用的增加足以讓用戶選擇擁有 $veCRV。

  2. $CRV 的通貨膨脹足以吸引更多的 LP。


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